金融怪傑 11.馬提．舒華茲（Marty Schwartz）

冠軍交易員（Champion Trader）

我認為自己必須比競爭對手有更萬全的準備，要做到這一點，就在於每天辛勤工作。我相信人從困境中會學到更多的東西。

當我能把自尊與是否賺錢分開來時才開始成為股市贏家。這也就是說，從我能接受錯誤開始。在此之前，承認自己失敗要比賠錢還要難受，我以前總認為自己不可能犯錯。在我成為贏家之後，我會告訴自己：「假如我錯了，就得趕緊脫身，因為有道是：『留得青山在，不怕沒柴燒。』我總得為下筆交易留些資本。」在這樣的觀念下，我總是把賺錢擺在維護自尊之前，如此，面對虧損也不會太難過。

一個人在遭逢虧損時，很少具有當機立斷、認賠了結的決心與勇氣。從事交易時，手中持股遭逢虧損卻仍然不肯放棄，可以說是自尋死路。遭逢虧損雖然已經使我大量失血，可是我仍然堅守控制風險的原則。您必須保存實力，捲土重來。

我對電腦程式交易厭惡極了。以往股市行情起落有一定的脈絡可循，然而電腦程式交易卻破壞了這個脈絡。從事電腦程式交易的公司以人為的力量來改變股市正常的走勢。

無論您在何時遭受挫折，心中都會很難受。大部分交易員在遭逢重大損失時，總希望能立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢。可是，一旦您這麼做，就等於注定要失敗。從事交易不可能不犯錯，在遭逢打擊之後，立刻減量經營並不是在於要賺多少以彌補虧損，而是在於重拾自己對交易的信心。

市場交易最引人入勝之處在於自己永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人，也許可以用其他方法來彌補自己原先的錯誤，但是身為交易員必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。在遭逢虧損時，我一向很快認賠了結，這也許就是我成功的關鍵因素之一。

我的交易哲學是，要求自己在每個月都獲利，甚至每天都獲利。我的交易原則是：

1.在持有部位之前，總會先檢查其移動平均價格，看看當時的價格是否高過移動平均價格。我不願違背移動平均線所顯示的走勢。

2.尋找在股市創新低價時，卻能站穩於底部以上的個股，這種股票體質一定比大勢健全。

3.在決定買進或賣出之前，我也會先自忖：「我真的要持有這個部位嗎？」

4.在交易獲利了結之後，放一天假做為獎勵。任何人從事交易時，都會經歷一段持續獲利的大好光景，因此，每當我持續獲利一段時間時，我就會減量經營，遭逢虧損的原因通常都是獲利了結之後卻不收手。

5.在持有部位之前，也應該事先決定到底自己願意承擔多少虧損。設立停損點，且要確實遵守。

6.或許最重要的原則是：努力、努力、再努力。

7.其他重要的原則就是資金管理、資金管理、最後還是資金管理。

8.可能到我斷氣的那一天，我還是在尋找更好的交易方式。

為什麼大部分的交易員最後總是輸錢？因為他們寧願賠錢也不願意承認自己的錯誤。大部分交易員在面對虧損時的反應是「只要我不虧錢就出場。」為什麼一定要等到不賠才出場呢？這只是面子問題。我之所以能成為一名成功的交易員，就是因為我終於能把面子拋在一邊。「去它的自尊心與面子問題，賺錢才是最重要的。」

如果有人想成為交易員，我會給他的忠告是：學習如何接受虧損。另外，除非您的資本增加兩倍或三倍，否則不要擴大您的部位。大部分的人一旦開始賺錢，就立刻擴大自己手中的部位，這是一個嚴重的錯誤，嚴重得足以使您傾家蕩產。

※作者訪問後之感言

舒華茲的操作沒有「順勢而行」之類的原則。他認為市場就是競技場，而其他的交易員都是他的死敵。馬提．舒華茲的經歷對於經常遭逢虧損而難以突破的交易員而言，是一項相當大的鼓勵。舒華茲在最初10年的交易生涯中，總是挫折不斷，經常瀕臨破產邊緣。

他的成功來自兩個要件。第一是他找到完全屬於自己的交易方式，而每位交易員都必須找到完全屬於自己的交易方式。第二個要件則是舒華茲態度的改變，當他把面子問題放在追求成果的後面時，他的交易就變得無往不利。

風險控制也是舒華茲成功的關鍵因素之一。他的交易原則之一就是要在持有部位之前，事先確定自己在這筆交易中所能承擔的風險。在遭逢重大虧損後，要減量經營，而更重要的是，在交易獲利之後，也要採取減量經營的策略。舒華茲解釋，虧損往往都是跟隨在成功的交易之後，因為成功帶來志得意滿，而志得意滿卻會帶來得意忘形和粗心大意。

※資料來源：

「金融怪傑」（Market Wizards：interviews with top traders）（上、下），作者：Jack D.Schwager，譯者：俞濟群、王永健，出版者：寰宇出版股份有限公司，1998年11月出版三刷。

※圖片來源：

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