波浪理論 第11章 正確辨認波浪的可用方法

 

學習波浪理論最好的方式應該是手邊隨時有一張分時走勢圖，然後試著將市場的每一個波動拿來與波浪理論裡的一些型態對照，而且在做這些分析的同時，要對各種的可能都保持開放的心，廣納所有的可能性。慢慢的，你將會看到一個符合波浪理論的圖型出現在你的眼前，而且你會很驚訝於自己所看到的情形。

在做分析時，有一點很重要必須記得：任何的投資策略都必須依據準確的波浪計算，而其他可以解讀波浪特性的知識，也可以幫助你在非預期中的事件發生時做出投資決策的調整，並且把這個非預期現象立刻加入你的考量，迅速調整你的判斷來因應瞬息萬變的市場。

「一旦你去掉所有不可能的情況，所留下來的就一定是真的，不論你認為是多麼的不可能，都一定是真的。」這句話出自《四之跡象》（The Sign of Four）一書，是福爾摩斯（Sherlock Holmes）向他的夥伴華生醫師（Dr. Watson）所說的話。牢記這句忠告，才能成功學會艾略特波浪理論。

最好的分析方式是「削去法」，藉著應用替換律、延長波、波浪鐵律、波道學、成交量等等的規則，來削減出適當的可能情況，你等於擁有一個超乎自己想像的強大軍火庫來支援你做分析。這種「削去法」的思考方式基本上是一個削減的過程，可以擠壓出艾略特分析方式的精華，而且非常有趣。

一旦「學會了」波浪理論的分析方式，就像小孩子學會騎腳踏車之後，永遠不會忘記一樣，此後，轉彎便成了一件很平常的經驗。更進一步來看，擁有波浪理論的知識，可以讓你知道自己處在市場行進的哪一個位置，給你一些信心，讓你在心理上做好準備來面對未來的價格波動。更重要的是，波浪理論常常會事先預測出下一波上漲或下跌的幅度，掌握到這些趨勢，將會是你在金融市場中成功的關鍵。

因此，波浪的辨認可以利用以下的法則，將不可能成立及機率較低者剔除（※削去法），剩下的便有可能是真實的發展情況了。

◎鐵律一：第三波不是最短，而且經常是最長的一波。

◎鐵律二：第四波與第一波不可重疊（傾斜三角型除外）。

◎替換律。

◎延長波的特性。

◎C波的延長現象。

◎波道學與趨勢線原則。

◎各階段波浪的特性。

◎K線的連續／反轉型態。

◎成交量（價量關係）。

◎技術指標（例如，MACD通常在第五波會產生背離的現象）。

◎波浪走勢的預測公式（目標區域）。

◎費波那契數列與黃金比率。

 

範例一　淘汰法則（※資料來源：「波浪理論實戰篇」，作者：白輔台）

「淘汰法則」是先將各種可能性都排列出來，然後逐一淘汰。最重要的觀念是除非必要，先不要理會每一個小波小浪，而以目測方式找到一截分段明顯的五個波浪，在這五波浪之中辨明各波的身分，以後就簡單多了，茲說明如下：

 

第一步　目測第三波位置

先在一截分段明顯的這個波浪之中，觀察中間的那一個波浪。以上升的波浪為例，第一、三、五波應為上升走勢，第二、四波應為下降或平行走勢。如果中間那一波（浪3）的漲幅為最大或比其他兩波的其中一波大，則該波可能就是第三波，若又有跳空的情形，則第三波的可能性極大。

 

第二步　MACD背離

比較中間這一波與右邊的一段上升波（假想第五波）的MACD。在上升走勢中，第五波的高點通常比第三波高，而MACD則會產生背離的現象，如果MACD沒有背離則這假想的第五波可能仍是第三波的延續，此時應往更高價位去找尋MACD有背離的第五波。

 

第三步　1、4是否相碰

第三波與第五波之中的一段下降波浪的低點是否低過左邊的這一波（一般是第一波）的高點（亦即第四波和第一波是否有重疊的現象）？若無重疊則這一波很可能就是第三波了；若有重疊則中間的一波可能只是第三波的前一部分，此時應按此原則再往左邊去找尋第一波。

 

第四步　確認1、2波

找到第一、三、五波之後，再觀察第二波結束的低點是否比第一波起點的價位低？若較高則第一、二波就獲得肯定，否則這看起來像五波的上升趨勢，實際上只有三波，有可能只是上一段下跌趨勢的反彈而已。

 

第五步　觀察五波後的修正

在肯定五波之後，看看緊接在第五波高點之後的是不是一段很明顯的下降三波。這個下降三波的結束低點正常來說是不會低於第一波的起點，且通常回檔幅度大都在0.382～0.618之間，即又開始另一段上升的五波浪。

 

範例二　五粒神奇的子彈（※資料來源：「混沌操作法」，作者：Bill Williams）

艾略特波浪是對於市場根本結構的一種分析，而碎形則是艾略特波浪的根本結構。分析艾略特波浪時，K線數目必須調整至100根～140根之間。波浪的形狀可以延伸或壓縮（在時間與價格上），但根本形狀仍維持不變。對於艾略特波浪的分析，∵採取「一致性獲利法」的指標，使我們可以將分析的結論運用在即時交易中。

 

⑴MFI振盪指標的背離現象

如果我們是以日線圖交易，則以±10%代表有意義的交易量變化。詳細來說，今天的交易量必須是昨天的110％，才可以被視為是增加（＋）；今天的交易量必須是昨天的90％，才可以被視為是減少（－）；如果上述百分率介於91％與109％之間，則交易量視為沒有變化。市場的溝通語言僅有三種形式：①價格跳動檔數（ticks）、②交易量、與③時間。

 

市場促進指數MFI（MARKET FACILITATION INDEX）

＝價格區間 ÷ 交易量

＝（最高價－最低價）÷ 交易量

 

這是衡量價格每一跳動所造成的實際影響。這項指標的數值本身並沒有意義，其意義是存在於它與前一個MFI之間的關係。MFI是衡量市場驅動價格的意願，可以精確反映市場在某特定K線／條形圖中反映的效率。如果目前的MFI大於前一個MFI，則代表跳動量隨著時間的經過而具有較大的價格促進功能。再次強調，我們僅比較目前的MFI與前一個MFI。這使我們可以判定目前的期間是否有較多或較少的交易機會。

 

※詳細說明請見《混沌操作法》第6章　第一階層：初學交易者。

 

⑵目標區域（target zone）內的位置

詳細內容請見第12章　波浪走勢的預測。

 

⑶頭部（底部）的碎形排列

圖11-1　碎形起點與碎形訊號

 

在向上碎形中，僅考慮K線的最高價；在向下碎形中，僅考慮K線的最低價。「碎形起點」是指隨後出現反向碎形排列的任何碎形。「碎形訊號」是指先前出現反向碎形排列的任何碎形。

碎形訊號代表一種潛在交易訊息，一旦突破該碎形後，即產生訊號。如果碎形訊號是向下碎形，代表的是賣出訊號；如果碎形訊號是向上碎形，代表的是買進訊號。在兩個反向的碎形之間（例如：當走勢出現一個向上碎形，隨後又出現一個向下碎形），兩者之間的走勢必然是某一級數的艾略特波浪。

以碎形從事交易，可以確保您是根據市場動能的方向交易，不會錯失任何重要趨勢。每當市場改變方向時，它會不斷蓄積動能，直到遭遇的抗力大於它的動能為止。起始碎形（initiating fractal）可以告訴交易者，市場河水是朝那一個方向流動，任何明顯的趨勢都幾乎必然會包括碎形。

 

※詳細內容請見《混沌操作法》第8章　碎形與槓桿的運用。

 

⑷頭部（底部）端點三根K線（條形圖）之一的「蟄伏」（＋跳動量／－MFI）視窗

「蟄伏」（squat）是最具獲利潛能的視窗。幾乎所有走勢都以「蟄伏」的模式結束，在最高／最低K線（條形圖）的前、後各一根K線（條形圖）之間，通常都會出現「蟄伏」的視窗。雖然所有趨勢都是以「蟄伏」來結束，但「蟄伏」未必代表趨勢結束。「蟄伏」經常出現於艾略特第三波的過程中、費波那契的折返點以及甘氏線（Gann line）的交會處。如果它不代表當時走勢的結束，很可能成為「度量蟄伏」（measuring squat），這類似於逃逸缺口（runaway gap），可以預測當時走勢將持續的幅度。

「蟄伏」的特色是跳動量增加而MFI滅少，通常（但並不一定）其價格區間將小於前一根K線（條形圖）。「蟄伏」是多、空雙方的最後戰爭，買、賣雙方的火力都相當猛烈，價格卻沒有什麼進展。多、空雙方的看法分歧，雙方的力量卻大致相等。這是一場最後的肉搏戰。稱其為「蟄伏」，是因為當時的行情是處於下蹲的狀態，而隨時可能朝某一個方向跳躍（它通常代表當時趨勢的反轉）。關鍵在於價格走勢停頓而交易量放大。「蟄伏」的突破通常會顯示它究竟是持續或反轉模式的「蟄伏」。

 

※詳細說明請見《混沌操作法》第6章　第一階層：初學交易者。

 

⑸「一致性獲利法」MACD在動能上改變方向

一致性獲利法中的5/34/5 MACD是一種非常有效的動能指標。先取5期（任何長度的交易期間）的移動平均，然後減去34期的移動平均，這形成一種振盪指標（oscillator）。5期的移動平均具有平滑化的效果，並可反映當時的市場行情；34期的移動平均則可以反映較長期的動能。我們發現，5/34的振盪指標可以充分代表我們先前就每一波浪MFI平均值所做的分析。

例如：假定你目前處於第三波中，5期的移動平均是代表第三波中的價格變動率，猶如MFI的情況一樣，第三波的變動率大於其他的波浪。34期的移動平均代表第一波與第二波中的變動率（或MFI）。34期的變動率遠較5期的變動率小，∴兩條移動平均之間會出現相當大的差距。5/34振盪指標的絕對峰位會出現在第三波中。

如果我們再取振盪指標的5期移動平均，可以把振盪指標轉變為「移動平均收斂發散指標」（moving average convergence divergence；MACD）。最後一條平均線將成為「訊號線」（signal line），或是代表市場韻律的指標，可以精確地預示市場將於何處開始喪失動能。這項訊號發生之後，價格才會出現方向（動能）上可以察覺的變動。「一致性獲利法」中的5/34/5 MACD具有四項主要功能：

①判斷第三波的峰位。

②判斷第四波的終點，或第四波結束的最低條件已經滿足。

③判斷趨勢的結束與第五波的頭部。

④顯示當前動能在方向上的立即走勢，或顯示交易的多、空訊號。

 

如果發生背離的現象而MACD並未折返至零線，代表它是一個較高級數第三波中的第五波峰位。當MACD折返後（但未觸及零線），又恢復原先走勢，並造成背離的現象，這代表是第三大波中的第五小波，它也是第三大波的峰位。

行情完成第三大波中的第五小波時，MACD會折返至零線，這代表第四大波結束的最低條件已經滿足。第四大波經常結束於第三大波中第四小波的終點附近。如果這點的位置大致符合費波那契的折返比率，則此目標的可靠性將更高。

 

※詳細說明請見《混沌操作法》第7章　第二階層：進階交易者。

 

※參考資料：

《艾略特波浪理論》，作者：A.J.Frost & Robert R.Prechter，譯者：張嚶嚶、蕭長榮，發行所：眾文圖書股份有限公司，1991年12月 一版一刷。

《艾略特波浪理論》，作者：A.J.Frost & Robert R.Prechter，譯者：林錦慧，發行所：眾文圖書股份有限公司，2002年6月 初版一刷。

《波浪理論》，編譯：陳元文，出版者：明興出版有限公司，1991年10月再版。

《艾略特波浪理論新創見》（Harmonic Elliott Wave：The Case for Modification of R. N. Elliott's Impulsive Wave Structure），作者：Ian Copsey，譯者：黃嘉斌，出版者：寰宇出版股份有限公司，2012年7月 初版一刷。

《波浪理論解析-以台灣股市為例》，作者：江瑞凱，出版者：眾文圖書，1991年9月出版。

《波浪理論實戰篇》，作者：白輔台，出版者：小報文化有限公司，1992年3月初版。

《探金實戰‧波浪理論》，作者：齊克用，出版者：寰宇出版股份有限公司，2009年3月 初版一刷。

《破浪－台股波浪理論實戰第一書》，作者：鄭超文，出版者：財信出版有限公司，2009年7月15日 初版一刷。

《艾略特波動原理精義》，譯者：倪銘海，出版者：財訊出版社，1989年4月1日出版。

《混沌操作法》（Trading Chaos：applying expert techniques to maximize your profits），作者：Bill Williams，譯者：黃嘉斌，出版者：寰宇出版股份有限公司，1998年1月初版。

※圖片來源：

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