指標 第2章 DMI趨向指標

 一、原理

趨向指標（Directional Movement Index，DMI）又稱動向指標，是技術分析大師威爾德（J. Welles Wilder）自認為相當得意之作。原文的意思是「方向移動」指標，顧名思義就是可以讓您直接看出股價變動方向的指標，探求價格在上升及下跌過程中的均衡點。亦即，股價在上漲及下跌過程中，藉創新高價或新低價的動能，研判多空買賣力道，藉以尋求多空雙方力道的均衡點，以及股價在多空雙方互動下，波動的趨勢循環過程。

DMI是用以研判市場多空趨勢的指標，能預告「頭部確認」、「底部完成」的訊號，是判斷波段走勢相當實用的技術分析方法。相較MACD為中期技術指標，DMI可視為中長期技術指標。

DMI公式的設計理念：在每日股價的真正波動幅度（TR）中，往上創新高的力量有多少（+DI），以及往下創新低的力量又有多少（-DI）。所以，只要+DI值＞-DI值⇒買盤力道＞賣盤力道⇒股價的漲升階段⇒買進；反之，如果是-DI＞+DI值⇒賣盤力道＞買盤力道⇒股價的下跌階段⇒賣出。

最後，威爾德乾脆又作了個指標，將這兩條線設計了一個特別的公式：ADX（平均趨向指標），直接以ADX這個指標來指示股價的變動方向。

二、公式說明

⑴計算趨向變動值

正趨向變動值+DM＝MAX｛Ht－Ht-1，0｝  （※只取正值，若為負值則設為0）

負趨向變動值-DM＝MAX｛Lt-1－Lt，0｝  （※只取正值，若為負值則設為0）

接下來，再將同一天的+DM與-DM兩數值相比，較小者設定為0，兩數若相同則兩數皆設定為0。特別要注意的是：-DM前面的負號只是一個符號而已，提示我們這個數列是指向下跌的力道，它的數字都是「正值或零」。

⑵計算最大真實變動量（今日股價真正的波動範圍）

真實波幅TR＝MAX｛Ht－Lt，Ht－Ct-1，Ct-1－Lt｝

TR（True Range）之所以這樣設計的原因在於：①如果今天股價跟昨天相比沒有劇烈漲跌，那麼今天的波動範圍就是Ht－Lt；②如果今天大盤是跳空上漲，而且這個跳空沒有被回補，那麼如果還是以Ht－Lt當作今天價格的波動幅度，那顯然就遺漏了跳空上漲的部份，所以要將那部份加回來，所以今天TR就是Ht－Ct-1；③如果今天大盤是跳空下跌，而且這個跳空沒有被回補，那麼如果還是以Ht－Lt當作今天價格的波動幅度，那顯然就遺漏了跳空下跌的部份，所以要將那部份加回來，所以今天TR就是Ct-1－Lt。注意：我們對真正的波幅都是取「正值」。

⑶計算方向指標（Directional Indicator，DI）

+ADMt＝+ADMt-1＋（+DMt－+ADMt-1）÷ n

-ADMt＝-ADMt-1＋（-DMt－-ADMt-1）÷ n

ATRt＝ATRt-1＋（TRt－ATRt-1）÷ n

※一般n採14日為指標的觀察週期。

※首日+ADMt＝n日的+DMt平均值。

　首日-ADMt＝n日的-DMt平均值。

　首日ATRt＝n日的TRt平均值。

正方向指標+DIt＝+ADMt ÷ ATRt × 100%

負方向指標-DIt＝-ADMt ÷ ATRt × 100%

例如：+DIt＝45，-DIt＝23，這代表在過去n日中，向上的趨勢占45%，向下的趨勢占23%，其他的則是沒有方向性。

⑷計算趨向指標（Directional Movement Index，DX）及平均趨向指標（Average Directional Movement Index，ADX）

趨向指標DXt＝∣+DIt－-DIt∣÷（+DIt＋-DIt）× 100%

平均趨向指標ADXt＝ADXt-1＋（DXt－ADXt-1）÷ n

DX運算結果取其絕對值，再將DX做n日移動平均，即得到ADX。

三、使用時機

日線圖、中長線操作、順勢指標。

四、優缺點

◎優點：適用在趨勢明顯的市場，長線操作準確率高。

◎缺點：

1.計算及繪圖很麻煩。

2.在沒有明顯趨勢的市場，或趨勢週期取錯時，則指標的訊號將不明確。

3.DI的波動性高，容易出現無用的訊號，經常在訊號出現時，行情已經走了一段，建議搭配KD、RSI指標使用，以加強訊號的正確性。

  

五、研判技巧

◎+DI表示「上升方向線」，若價格上升則+DI會向上攀升，顯示上升動力的凝聚，股價持續上升，+DI亦會持續上升。

-DI表示「下跌方向線」，若價格下跌則-DI會向上攀升，代表空頭力量的積聚，股價持續下跌，-DI亦會持續上升。

◎+DI由下往上穿越-DI⇒買進訊號，若ADX向上則漲勢更強；

+DI由上往下穿越-DI⇒賣出訊號，若ADX向下則跌勢更兇。

◎+DI＞-Dl時⇒偏多操作；

+DI＜-Dl時⇒偏空操作。

◎ADX下降⇒代表市場逐漸喪失方向感，但不代表趨勢結束。此時必須等待價格穿越趨勢線的支撐或壓力，並配合技術指標的反轉訊號才能確認價格的頭部或底部。∴當ADX下降時，最好不要採用順勢交易方法，因為經常發生反覆的訊號。

◎ADX的四項功能：

①判斷行情趨勢

在一個行情趨勢非常明顯的朝單一方向前進時，無論其為上漲或下跌，ADX值會逐漸增加。換言之，當ADX值持續高於前一日時，便可以判定此時行情維持在一個固定單向的趨勢，即上升趨勢持續上漲，下跌趨勢持續下跌。

②判斷行情是否見頂、見底

當ADX由上升的趨勢轉而為下降之時，顯示行情即將反轉。通常股價快到頂點或底部時，ADX會隨後見頂。至於ADX的頂點則無一個明確數字，觀察ADX見頂的方法，是當ADX由高點回落之際，便是見頂的訊號。

③減速指示

當ADX確認轉勢後，若當時價格波動是由跌轉升而ADX由頂點回落直到低水平，特別是回落至20的水平後，ADX的作用是指出當時價格上升速度會減緩直至轉勢為止。同理，當價格由升轉跌，ADX由頂點回落至低水平時，便是跌勢將會減緩的訊息。

④轉勢方式（在價格下跌過程中，ADX出現價格見底的指示方式）

只要價格再度急跌，ADX便會出現急促反彈的情況，然後出現ADX的頂點，此時，若價格跌勢有轉跌為升的跡象，則先前下跌之勢便會完成。

當價格依然下跌，但速度緩慢，ADX亦會終於向上彈升出現頂點，以顯示跌勢快完成，但此種情況的出現會較為延遲，情況與價格的波動姿態相似。

◎ADX為趨勢動量指標，表示市場上漲或下跌趨勢的強弱。在漲勢或跌勢明顯的階段，ADX會逐漸上升，代表上漲或下跌的力量已經增強。因此，若ADX並未上升且經常在低檔徘徊，則代表目前處於盤整期或處於上漲（下跌）的中途階段；若ADX持續在高檔徘徊，則代表目前處於接近做頭的頂部高點或是處於接近底部的階段（請參考ADX的第②項功能）。

◎ADX是一個中長期趨勢的指標，不適合運用在短期操作上。

◎ADX上升角度較強，且＞20時，表示中長期漲勢／跌勢更加確定，若配合均線則效用更好；突破30以上，則後市將大漲或大跌一段。

◎若ADX降到15以下，則此時是ADX最適合向上翻升，確認趨勢明朗化的區域。

◎一般來說，若ADX＞40且發生第二個峰位時，通常代表重要的頭部或底部已經發生。

◎以日DMI值而言，ADX接近50時就有反轉壓力，可用ADX線跌破其上升趨勢線來加以確認。

◎ADX向上穿越ADXR代表趨勢明確；ADX向下跌破ADXR代表橫向盤整。

◎當+DI和-DI相加叉，出現了買賣的訊號，隨後ADX與ADXR相交，便是最後一個買賣的機會。

◎+DI＞ADX＞-DI時，若ADX上升⇒後市看好，角度愈大，上升力道愈大；若ADX下降⇒上升已接近尾聲。

◎-DI＞ADX＞+DI時，且ADX下降⇒逢低酌進。

◎若ADX下降且＜±DI時⇒行情進入盤整格局⇒不應採用此指標來判斷行情。∵此時一般的趨勢指標會出現訊號頻繁與失效的現象，因此不妨改用振盪指標（例如：RSI、CCI）來操作，但應隨時注意行情反轉的可能。

當ADX由±DI的下側開始翻升，代表行情已經反轉。在這種情況下，如果ADX由底部向上翻升4點(例如：由9到13)，代表多頭或空頭市場已經誕生。如果當時+DI＞-DI⇒買進，停損設定在最近次低點的下方；如果當時-DI＞+DI⇒作空，停損設定在最近次高點的上方。

◎若ADX上升且＞±DI時⇒行情過熱。此時若ADX向下反轉，顯示主要的趨勢可能發生改變，部位應該獲利了結。

◎當市場行情反覆的漲跌時，+DI與-DI會經常接近甚至出現頻繁交叉現象，以致提供錯誤的買賣訊號，ADX也會逐漸遞減，此時若ADX降到20以下且在低檔徘徊時，表示行情處於盤整階段。

◎最佳進場時機：ADX在±DI之間，最適合順勢交易

作多：+DI與ADX都＞-DI，且ADX上升⇒代表上升趨勢正在轉強，停損設定在最近次低點的下方。

作空：-DI與ADX都＞+DI，且ADX上升⇒代表下降趨勢正在轉強，停損設定在最近次高點的上方。

圖　DMI指標的最佳進場時機

◎當DMI指標顯示出一個上升或下降趨勢時，亦可配合其他趨勢指標來應用，例如：SAR指標、MA的交叉等訊號，來作為買賣的依據。

◎只要ADX處於上升狀態，振盪指標所顯示的超買或超賣將沒有意義。換言之，振盪指標只有在ADX處於下降狀態才有用。

◎總之，使用DMI指標的建議步驟如下：

①先注意+DI與-DI

若+DI由下往上穿越-DI⇒多頭比較強；若+DI由上往下穿越-DI⇒空頭比較強。

②觀察ADX是否向上

ADX向上⇒多頭／空頭趨勢確立⇒買賣訊號；ADX向下或不明朗⇒趨勢不明確。

③搭配成交量的大小來判斷

量小行情小；量大行情大。

④最好上述三者都成立才進場

※參考資料：

維基百科https://zh.wikipedia.org/wiki/動向指數

MBA智庫百科http://wiki.mbalib.com/zh-tw/动向指数

MoneyDJ理財網https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=e1141d5c-ba75-4217-8f70-c96ed11c5c57

MoneyDJ理財網技術分析學院https://www.moneydj.com/z/analyst/analyst_home.htm

http://jesse0606.pixnet.net/blog/post/32688093-技術指標dmi

https://www.wantgoo.com/blog/article/content?blogname=98845&articleid=21