基本面選股 第6章 每股盈餘（EPS＝總盈餘÷股數）…公司營運關鍵數字

「成長」是股價上漲唯一的保證。所謂的「EPS」就是每股盈餘（Earning Per Share）。實務上，EPS以稅後簡單每股盈餘作為標準，也就是用期末股本當分母。因為上市、櫃公司常有籌資的動作，新、舊股東享有的權利義務都相同。增資造成獲利稀釋，未來分配到的盈餘也會變少，所以投資人當然要以期末股本計算每股盈餘，終究那才是最後可以分配到的利潤。

此外，一家公司增資的目的大多是為了拓展營運規模所需，如果資本額擴充的速度超出增資後帶來盈餘成長的幅度，就代表資金使用的效率不佳，換算成每股盈餘就會呈現衰退。亦即，每股盈餘不僅能看出盈餘的方向，也可以檢驗出資金的使用效率，這對股價的影響非常大。

股票投資主要的利潤分別是價值低估、成長低估及短線波動（Trading），其中價值低估與成長低估的差異，一個是以過去的盈餘或淨值為標準，一者是以未來的盈餘做評估，換言之「盈餘」就是投資衡量的重心。檢視過去1～2年的每季每股盈餘，並列表出來，如果一家公司的每股盈餘可以呈現逐季成長的趨勢，必然是一個可以支持股價長期成長的公司。如果每股盈餘不僅逐季成長，且成長幅度還加快，那更會一支飆股。

投　　資　　利　　潤　　來　　源
類　   　型	評　　估　　依　　據
成 長 低 估	未來盈餘預估（本益比）
價 值 低 估	過去盈餘和淨值（淨值比）
短 線 波 動	利用技術指標研判

※參考資料：

「基本面選股（增訂版）－成長股、價值股、轉機股與投資分析」，作者：黃嘉斌，出版者：財信，2012年9月二版一刷。

※圖片來源：

https://obs.line-scdn.net/0hcpJtzJwFPF93DRHdX_dDCE1bPzBEYS9cEzttXDRjYmsJaX8KTzsmO1YOMmsObXsBHmp0OVUNJ25SPnsMGWMm/w644