價量操作模式 第6章 價跌量縮 情況互異

模式一　漲到最高點當天

〔盤勢判斷〕

這是往上「假突破」的現象，代表持股者獲利了結賣壓增加，市場買盤逐漸轉弱，追高意願更是不足。除非經過比較徹底的換手，否則可能會在這附近出現回檔整理。

〔操作建議〕

1.可能回檔整理，多單應該出場觀望，甚至還可融券放空。

2.如果量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），多單當然更應該積極出場觀望。

3.如果回檔整理時，浮額能消化順利，不久之後仍有可能再續漲，甚至也有可能往上創新高再漲一段。因此，T+1日如果能夠往上超過HT，應該再做買進。

〔案例說明〕

模式二　漲到最高點當天～上影線

〔盤勢判斷〕

市場買盤已經轉弱，追高意願不足。而以較長「上影線」收盤，更是代表賣壓不輕，除非經過比較徹底的換手整理，否則可能會在這附近出現比較大幅度或是比較長時間的回檔整理，甚至也有可能會由漲勢市場轉為跌勢市場。

〔操作建議〕

1.可能出現比較大幅度或是比較長時間的回檔整理。縱然再往上漲，上檔的幅度也不會太多，若有多單應該出場觀望，甚至還可融券放空。

2.如果今天的量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），多單當然更應該積極出場觀望。

3.如果回檔整理時，浮額能消化順利，不久之後仍有可能再續漲，甚至也有可能往上創新高再漲一段。因此，T+1日如果能夠往上超過HT，應該再做買進。

〔案例說明〕

模式三　漲到最高點當天～下影線

〔盤勢判斷〕

可能有法人等大戶做技術性的調節賣出，而市場買盤也已經轉弱，追高意願不足。而以較長「下影線」收盤，更是代表短線介入者獲利已多，續漲可能會引來比較重的短線獲利了結的賣壓。

〔操作建議〕

1.除非PT+1 ＞ HT，否則將會出現回檔整理。此時若有多單應該出場觀望。

2.IF PT+1 ＜ LT，那麼今天把股價往上拉出長「下影線」的買方，就很有可能只是一些先券後資當沖的短線空頭所為。因此，很有可能在這附近出現比較大幅度的回檔整理，此時若有多單更應該積極出場觀望，甚至還可擇高融券放空。

〔案例說明〕

模式四　漲到最高點當天～窒息量

〔盤勢判斷〕

除了法人等大戶或是公司派大股東趁高賣出之外，更代表市場買盤已經轉弱，追高意願嚴重不足。除非經過比較徹底的換手整理，否則可能會在這附近出現比較大幅度或是比較長時間的回檔整理，甚至也有可能會由漲勢市場轉為跌勢市場。

〔操作建議〕

1.可能出現比較大幅度或是比較長時間的回檔整理。縱然再往上漲，上檔的幅度也不會太多，若有多單應該出場觀望，甚至還可融券放空。

2.如果今天的窒息量是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），此時若有多單當然更應該積極出場觀望。

3.萬一PT+1 ＞ HT，表示再有主力介入積極買進，很有可能會往上再漲一段。此時若有空單者應該予以回補，並且可以追高買進。但是，這種情形比較少見。

〔案例說明〕

模式五　漲到最高點當天～窒息量＆上影線或下影線

〔盤勢判斷〕

除了法人等大戶或是公司派大股東趁高賣出之外，更代表市場買盤已經轉弱，追高意願嚴重不足。

若以較長「上影線」收盤，更是可以認為介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜操作失敗，T+1日如果下跌，今天介入的買方將失去信心，行情很有可能出現回檔或是轉為下跌。

若以較長「下影線」收盤，代表介入的買盤換手成功，如果出現整理，其幅度將不會太大，行情仍有可能還會往上再漲一段。但是，因為短線介入者獲利已多，因此，若再往上大漲，短線賣壓將會較重。

綜合上述判斷：買盤人氣能否迅速恢復、成交量能否迅速回復到原先的水準，將是影響行情能否續漲，或是將會反轉成為下跌的關鍵，因此須特別留意。

〔操作建議〕

1.以較長「上影線」收盤，T+1日如果下跌，今天介入的買方將失去信心，行情很有可能出現回檔或是轉為下跌；以較長「下影線」收盤，因為短線介入者獲利已多，再往上漲賣壓將會較重。因此，不論是哪一種情形，若有多單應該出場觀望，甚至還可融券放空。

2.如果今天的窒息量是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），此時若有多單當然更應該積極出場觀望。

3.IF CT+1 ＞ HT，表示買盤人氣迅速恢復、籌碼換手成功，還會續漲。因此，可在快要收盤以前，再決定是否買進（但是，這種情形比較少見）。

4.IF PT+1 ＞ HT，並且VT+1可能＞Max｛VT；VT-1；VT-2｝時，可提前買進，不必等到接近收盤。

〔案例說明〕

模式六　低於最高點當天

〔盤勢判斷〕

賣壓已經轉為沉重，行情可能續跌。

〔操作建議〕

1.可能會續跌，縱然再往上漲，幅度也不會太大，若有多單應該出場觀望。

2.如果今天的量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），T+1日當然還會續跌。

〔案例說明〕

模式七　跌到最低點當天

〔盤勢判斷〕

賣壓仍然不輕。

〔操作建議〕

1.賣壓仍然不輕，不須介入買進。

2.除非PT+1 並未跌破LT，並且出現「價漲量增」，把原來下跌趨勢扭轉，才可以買進，否則空單續抱。

3.IF PT+1 ＜ LT，代表殺低的賣壓仍未獲得合理消化，很有可能會往下再跌一段。

〔案例說明〕

模式八　跌到最低點當天～上影線

〔盤勢判斷〕

賣壓仍然極重，雖然曾經有比較積極的買盤介入買進，但卻被賣方所趁再度將股價壓低，而這些介入的買盤，很有可能只是一些想搶跌深反彈的短線帽客而已。T+1日如果不能迅速拉高的話，行情將會再往下跌。

〔操作建議〕

1.可能會續跌，不可因跌幅已深而冒然進場做多。此時若有空單者仍可再做觀察，不必急著將空單回補。

2.如果今天的量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），T+1日當然更應該觀望。

3.IF PT+1 ＞ CT-1，或者PT+1能以漲停板價格成交的話，表示殺低的賣盤已經獲得合理消化，這時候反而應該買進。

〔案例說明〕

模式九　跌到最低點當天～下影線

〔盤勢判斷〕

賣壓仍然極重，但是以較長「下影線」收盤，卻是代表市場的浮額已經減少，或是持股者因為虧損太多，已經逐漸有賣不下手的現象。行情可能反彈，但幅度不會太大。

〔操作建議〕

1.T+1日若是開高走高或是直接開出高盤，漲到HT以上，可以短線小量買進。但是由於反彈幅度不會太大，因此不必積極。

2.萬一，T+1日開低走高或先跌後漲，PT+1 ＞ HT，並且VT+1 ＞ VT時，表示很有可能將會在這附近出現比較大幅度的反彈，可以買進。

3.IF PT+1 ＜ LT，預期的反彈落空，行情很有可能會再續跌一段。

〔案例說明〕

模式十　跌到最低點當天～窒息量

〔盤勢判斷〕

市場的籌碼仍然極為鬆動。持股者雖然已經虧損太多，但在融資追繳或丙種墊款的停損賣壓下，很有可能還會續跌。

〔操作建議〕

1.可能會續跌，不可因跌幅已深而冒然進場做多。此時若有空單者仍可再做觀察，不必急著將空單回補。

2.如果今天的窒息量是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），T+1日當然更應該觀望。

3.IF PT+1 ＞ CT-1，或者PT+1能以漲停板價格成交的話，表示殺低的賣盤已經獲得合理消化，這時候反而應該買進。

〔案例說明〕

模式十一　跌到最低點當天～窒息量＆上影線或下影線

〔盤勢判斷〕

賣壓仍然極重，行情很有可能還會再往下跌。

若以較長「上影線」收盤，更是可以認為介入的買盤雖然想要把股價往上拉高，可惜卻被賣方所趁再度將行情壓低，而這些賣出股票者很有可能是融資追繳或丙種斷頭的浮額。

若以較長「下影線」收盤，更是代表介入的買盤操作成功已有獲利，行情可能有轉機，會在這附近出現反彈。若是未出現反彈，再往下跌的幅度也會比較小一些。至於反彈的時候，因為短線介入者獲利已多，續漲可能會引來比較重的短線獲利了結賣壓。因此，不必急著追高買進。

〔操作建議〕

1.今天若是以較長「上影線」收盤，除非PT+1 ＞ HT，才可以考慮買進，否則行情仍將續跌。

2.今天若是以較長「下影線」收盤，除非有利多消息宣布，或是出現「V型反轉」，否則T+1日如果上漲將會引來比較重的短線獲利了結賣壓。因此不須過度追高，可以等待上漲之後再度拉回的時候再買進。

3.IF PT+1 ＜ LT，代表原先介入的買盤後繼乏力，預期的止跌做底將會落空，行情很有可能會再續跌一段。不過，這種情形如果是出現在以較長「下影線」收盤的時候，再往下跌幅將會比較小一些。

〔案例說明〕

模式十二　高於最低點當天

〔盤勢判斷〕

賣壓仍然不輕。短線反彈有可能已經結束，但仍須以T+1日盤中的走勢來確認。

〔操作建議〕

1.基本上可以認為，賣壓仍然不輕，不須介入買進。

2.除非PT+1 ＞ HT，並且VT+1 增加，將原來下跌趨勢扭轉，才可以考慮買進。

3.此時若有多單可以暫抱，但是IF PT+1 ＜Min｛LT；LT-1；LT-2｝時，代表賣壓轉強，多單應該出場觀望。

4.如果今天的量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），T+1日當然還會續跌，此時若有多單更須積極出場觀望。

〔案例說明〕

模式十三　往下跌破型態頸線或趨勢線或水平支撐線

〔盤勢判斷〕

所謂型態是指頭肩、圓形、雙重形、三重形、楔形…等。股價整理一段時間，是構成型態的必要條件。不論是處在漲勢或跌勢的任何位置，此時買賣雙方大部分是處在短兵相接、肉搏激戰，或是處在多空僵持、觀望的盤局階段。

不論股價是否已經整理一段時間，或是處在漲勢或跌勢的任何位置。現CT以「價跌量縮」往下跌破「型態頸線」（或「趨勢線」或「水平支撐線」）的支撐，這種盤勢是屬於決定性的向下突破，表示還會往下再跌一段。

〔操作建議〕

1.很有可能會續跌，而跌幅也會比較大。除了不可見低買進之外，甚至還可加碼融券放空。萬一，此時若還有多單者更應該積極出場觀望，不可癡癡的等待反彈，以免越套越深。

2.如果今天的量縮是因為個股跌停鎖住（指數則是有很多檔平時比較熱門的股票都以跌停鎖住），T+1日當然還會續跌。

3.若是出現反彈，其幅度也不會太大，此時若有空單可以暫時觀望，不須急著獲利回補。

〔案例說明〕

※參考資料：

「（新）價量經典」，著者：楊基鴻，2007年五月修訂二版。