成交量與未平倉量 第3章 價量配合與價量背離

 一、價量配合

所謂價量配合係指股價往上漲時，價量產生同步遞增的現象。

由於股價上漲會遇到失望性的解套賣壓、換股操作或逢高獲利了結賣壓，因此當股價愈來愈高，須要有新的投資人不斷的換手介入，形成接力賽般一棒接一棒的傳下去，直到乏人追逐時，漲勢便告一段落。

若在交棒過程中，股價回跌時間很短，低價認賠殺出較少（即回檔量縮），則股價又會開始另一波漲勢的交棒行為，再直到無人接棒為止，此乃所謂漲時量增，跌時量縮，亦即價量配合。價量配合大致可分為以下三種：

 

⑴價漲量增

股價上漲而成交量放大，表示買氣增加，股價就有漲升機會。

 

⑵價跌量縮

股價漲升一段之後，必有獲利回吐反壓後拉回的現象，但拉回時股價小跌，成交量隨即萎縮，表示之前買進的人依然惜售，所以賣壓不重，因此股價仍有高點可期，此時逢拉回量縮通常是擇機介入的買點。但若股價大跌，表示殺盤力道仍強，整理時間勢必延長，極可能造成價量背離的量縮價不穩（※跌幅之大小以半根跌停為觀察標準）。

 

⑶價穩量縮

量縮代表買氣不足，但是股價卻能持穩，顯示買氣雖然不夠但是賣壓也不重，未來買氣只要增加，股價必漲，所以個股或大盤要大漲之前必先經過價穩量縮的階段。

※所謂量縮是以當天的成交量≦5日均量的三分之一。

※所謂價穩是指股價在平盤附近上下游走，並無太大的起伏。

 

在技術分析上有所謂的5日均量、10日均量、22日均量，當5日均量＞10日均量＞22日均量時，為成交量之多頭排列。若當日成交量始終大於5日均量，表示成交量持續走多頭排列，股價就有機會持續上漲，直到有一天成交量放到最大而股價開始下跌，則為上漲的結束。

因此，當今日成交量＞5日均量＞10日均量＞22日均量一段時日後，若產生量能迅速放大而股價不漲時，即將有回檔的危機，不可不慎。

二、價量背離

所謂價量背離係指股價往上漲或下跌時，價量產生不同步的現象。

一種係股價在底部區形成大量成交，反彈後無量上漲，直到成交量大幅放大後，股價結束上漲，此種股票通常具有飆漲的特性。即在上漲過程中一股難求，等到容易買到時，漲勢也大致結束，因主力趁機大量出貨矣！

另一種在下跌過程中，因出現某種利空（例如：主力被斷頭或套牢出貨不順）產生無量下跌，散戶知道消息不敢介入，主力只有硬著頭皮往下買進，直到某種環境（例如：大盤環境佳、跌幅已深、或指標超跌等），主力於是在低檔區壓低出貨給搶跌深反彈的散戶，或者在低檔區大量進貨急拉吸引短多買盤後，再快速反手賣出，或者在下跌過程中不計成本殺出。

 

價量背離大致可分為以下四種：

 

⑴價漲量縮

股價上漲但成交量卻減少，表示目前這個價位認同的人不多，毫無追價意願，股價下跌機率極大。空頭市場的反彈都是價漲量縮，價量關係不能完全配合。

一般而言，最大的成交量和最高的股價並不會同時出現，比較常見的是量領先於價。量走不動了，後面的價也就跑不遠了。根據統計，飆升中的個股如果遇上這種價量背離的走勢持續了2.77天（接近3天），持股信心就會開始動搖，股價隨量下滑的機率大增。

 

⑵價跌量增

表示股價仍處在恐慌性下跌的階段，由於成交量提前反映股價的走勢，在出現量縮之前，股價還會動盪不安。因為股價下跌但成交量卻依然增加，表示此時雖然有買氣，但是賣方力道更強，在這股賣壓未消化以前，仍有持續下跌的壓力。跌幅越深對未來的殺傷力越大，這是空方走勢的訊號，俗稱量大長黑可能天天天黑。

 

⑶價平量增

這是最麻煩也最常見的情況。股市正處於狂熱，某支個股成交量也隨之瘋狂增加，但股價卻突然毫無動靜，若持續發生2.13天也是股價近頂的訊號。

 

⑷量縮價不穩

如果成交量減少但股價依然下跌，表示賣方力道仍強。成交量＜5日均量有三個結果：1.價漲、2.價穩、3.價跌。而量縮價跌時，代表賣方力道極強，會造成價格的不穩，對股價下跌的殺傷力極大，在未轉折成量縮價穩之前不宜貿然作多。

※所謂「價不穩」是以當天收盤價的跌幅超過3%為基準。

 

三、成交量六卦圖

所謂成交量六卦圖係指股價（或指數）依價量關係而言，價漲量增，價跌量縮方式進行。在多頭市場走勢中，漲勢呈五波段的上漲，回檔呈三波段的下跌；在空頭市場走勢中，跌勢呈五波段下跌，反彈呈三波段的上漲。

上漲至最高處，量也創新高峰，之後價量背離（高點量縮），追價意願漸弱，股價（或指數）自然下跌；同理，跌勢至最底端，量縮的不能再縮，股價也開始跌不下去，形成盤底格局，此後量又開始慢慢遞增，股價擺脫無量走勢，又開始進入另一上漲的格局。

如此週而復始，在技術線型上成交量的第五卦為多空雙方的最高或最低量，第六卦又是變盤的開始。

 

四、綜合結論

①股價在上漲過程中，價量配合＞價量背離。

②量是價的先行指標，量無前進，價上漲不健康居多。

③若大環境缺乏資金，產生價量背離或無量飆漲皆不易見。

④漲升過程：價穩量縮→價漲量增→價跌量縮→又價漲量增→又價跌量縮，不斷形成良性循環，直到有一天出現價漲量縮（追價意願薄弱）時，漲升方向即可能改變。

⑤下跌過程：價漲量縮→量縮價不穩→價跌量增→又價漲量縮→又量縮價不穩→價跌量增，不斷形成惡性循環，直到有一天由價跌量增→價跌量縮→價穩量縮，股價下跌的趨勢即可能轉變為漲升趨勢。

 

※參考資料：

「量價破解」精華版，作者：林玖龍，出版者：長海出版社，1999年12月出版。

「台灣股市百科全書」，作者：陳明智，出版者：台芝文化事業股份有限公司，1989年出版。

「股票操作學」，編著者：張齡松、羅俊，出版者：證券出版社股份有限公司，1998年6月二十四版四刷。

「交易員的靈魂」，著者：黃國華，出版者：聚財資訊股份有限公司，2007年8月二版一刷。

「股票投資100招」，作者：胡立陽，出版者：經濟日報，2009年6月初版。

「主控戰略成交量 主力進貨、洗盤與出貨的技巧解析」，作者：黃韋中，出版者：環宇出版股份有限公司，2009年9月初版八刷。

「量價進化論：投資人及籌碼生態的物競天擇」，作者：潘建廷，出版者：環宇出版股份有限公司，2008年6月初版一刷。

※圖片來源：

https://enjoyfreedomlife.com/wp-content/uploads/2021/07/量價背離vs量價配合.jpg